福尔摩沙经济部长Jorge Ibáñez描述了省级财政纪律与国家及共享税收下降并存的局面。1月至10月，各省实际收入下降接近一个百分点，联邦税收委员会预计11月比10月更差，使年末财政空间非常有限。
Ibáñez把增值税视为消费指标。其逐月下降说明疲软不仅集中在某一产业，也影响日常购买和商业活动。增值税下降意味着省级税收分享减少、市政府转移下降、企业需求减弱，进而影响就业和公共收入。
部长把恶化归因于国家经济政策，认为大企业和油气矿业公司获益，而工业、中小企业、商业和建筑面临困难。这是政治评价，但提出可测问题：出口行业增长究竟向其他部门传导了多少就业和税收。
福尔摩沙预计2026年无赤字收官。Ibáñez称省政府没有超支，也没有债券和外币债务。这降低汇率和再融资风险，但并不意味着资源充足；平衡也可能来自推迟工程或压缩支出。
没有外债带来稳定，却在税收下降时限制基础设施资金。福尔摩沙需要道路、能源、水、住房、卫生和教育。选择不是简单的借债或不借债，而是哪些项目可用自有资源、哪些值得在可持续条件下融资。
对国家税收的依赖使财政联邦主义成为核心。自有税基较小的省份对增值税和所得税下降更敏感。若非自动转移也减少，调整会传导到地方政府。需要可预测规则和补偿机制。
推动消费、工业、商业和优质就业需要具体工具。生产信贷、公共采购、基础设施、培训和工资政策都可发挥作用，但每项都有财政成本。福尔摩沙需说明如何在保持平衡的同时支持复苏。
下一步是观察11月税收和实际年终账目。应公布预算执行、浮动债务、供应商付款、实际投资和工资。无赤字是重要信号，更严格的检验是在不削弱基础设施、基本公共岗位和社会响应的情况下实现。
