Производственная активность Аргентины вновь снизилась в июле, а первые данные за август не показали разворота. Выпуск обрабатывающей промышленности упал на 4,9% к июлю 2025 года и на 5% к июню с учётом сезонности. Строительство сократилось на 4,5% год к году и на 4,6% за месяц. Оба официальных индикатора отразили потерю импульса, слабый спрос и осторожные ожидания бизнеса.
Промышленный индекс снизился на 2,6% за семь месяцев, а компонент тренд-цикл — на 0,9% в июле. Годовой спад был зафиксирован в двенадцати из шестнадцати отраслей, поэтому его нельзя объяснить одним сектором. Ослабли потребительские товары, оборудование, строительные материалы и инвестиционные отрасли, что указывает на давление одновременно на семьи, компании и цепочки производства.
Наибольшее падение показали прочее оборудование, приборы и инструменты — 31,4%, машины и оборудование — 26,7%, одежда, кожа и обувь — 15,9%, текстиль — 13%, неметаллические минеральные продукты — 12,6%. Обувь отдельно сократилась на 26,5%, керамика — на 41,3%. Упали также табак, резина и пластик, мебель, металлоизделия, автомобили, продукты и напитки.
Рост сохранился лишь в нескольких видах деятельности. Нефтепереработка прибавила 8,1%, дерево, бумага, издательское дело и печать — 7,1%, базовые металлы — 1,6%. Этого не хватило для компенсации общего спада. Его широта важна не меньше среднего значения: одновременная слабость машин, материалов, автомобилей и потребления требует широкого восстановления продаж и финансирования.
Строительство опустилось до минимума с марта 2025 года, хотя итог января–июля оставался положительным на 1,7%. Площадь разрешений и зарегистрированная занятость немного выросли, но фактические работы ослабли. Среди частных компаний 75% ожидали неизменной активности в августе–октябре; в государственных работах 57,3% ждали стабильности, а около четверти — нового снижения.
Бизнес назвал основными тормозами частного строительства экономический спад, высокие расходы и нехватку кредита. В государственных контрактах добавились задержки платежей. Разрыв между разрешениями и выпуском означает, что проекты существуют на бумаге, но не имеют условий для запуска. Неопределённость цен, продаж и финансирования откладывает решения и снижает спрос на цемент, керамику и металлы.
Индекс Grupo Construya дал отрицательный сигнал за август: продажи материалов упали на 3,46% к июлю с сезонной корректировкой, на 5,3% за год и на 1,2% за восемь месяцев. Национальное правительство предложило банковские линии и ипотечные механизмы для расширения кредита, но эффект пока не виден. Экономист Диего Коатц описал промышленность как неровное движение по нисходящей траектории.
Следующие данные покажут, превратят ли снижение ставок и новое финансирование разрешения и интерес к кредиту в реальное производство. Стартовые условия тяжёлые: промышленность и строительство закончили июль месячным падением около 5%, а продажи материалов в августе оставались слабыми. Без устойчивого роста спроса, инвестиций и оборотного капитала краткие отскоки не изменят общего спада.
