穆迪评级公司本周二将阿根廷长期主权债务评级从Caa1上调至B3，并将展望从稳定调整为正面，从而完成了三大国际风险评级机构的一系列上调。这一决定使穆迪与惠誉评级和标普全球评级保持一致，这两家机构在5月至6月期间也上调了该国的评级，这是十多年来三大评级机构首次在同一评估水平上趋同。[reference:34][reference:35]
穆迪在报告中表示，此次上调反映出“违约概率已大幅下降”，经济计划已使该国从初步稳定阶段迈向更持久的信用状况改善。[reference:36]穆迪强调了财政平衡的巩固、通胀放缓以及经济改革的实施，这些改革减少了宏观经济失衡。政府建立了财政盈余的记录，取消了赤字的货币融资，并推进了经济自由化进程，从而恢复了信心并降低了波动性。[reference:37]
据该机构称，外部状况的改善是阿根廷经济的主要结构性变化之一。穆迪强调了能源和矿业出口的预期增长、投资流入的增加以及国际储备的逐步积累。这些因素增强了主权债务的偿付能力，并降低了历史上困扰阿根廷经济的外部脆弱性。[reference:38]该评级机构还预测，国内生产总值将在2026年增长3.4%，在2027年增长3.5%，主要受消费和私人投资复苏的推动。[reference:39]
与惠誉和标普维持稳定展望不同，穆迪将展望调整为正面。这一决定反映了如果该国继续加强其外部账户、增加国际储备并巩固目前正在进行的结构性改革，则有可能再次上调评级。不过，该机构警告称，这一进程的连续性将取决于保持宏观经济纪律和维持必要的政治共识，以便在2027年之前深化改革。[reference:40]
5月，惠誉评级将阿根廷主权债务评级上调至B-，认为经济计划已减少了财政和货币失衡，并改善了外币供应。几周后，标普全球评级也将评级从CCC+上调至B-，强调由于财政平衡、通胀下降和外汇市场正常化，对该国偿债能力的风险感知有所降低。[reference:41]如今，穆迪将其评级上调至B3，相当于惠誉和标普使用的B-，因此三大机构对阿根廷主权债务的评估水平趋于一致。[reference:42]
尽管该国仍处于投机级区间，但三大主要评级机构的一致性表明国际市场对阿根廷信用风险的看法有所改善。[reference:43]PUENTE Research评论称，穆迪的决定“使该评级机构与惠誉和标普保持一致”，但他们指出一个重要的区别：穆迪是三家机构中唯一留下正面展望的，这为宏观经济稳定进程继续推进时进一步上调评级打开了大门。[reference:44]
分析师认为，对债券的影响应该有限，因为当惠誉和标普此前上调债务评级时，市场“已经消化了”很大一部分改善。[reference:45]然而，Cocos Capital的投资组合经理Tobias Sanchez认为，最相关的事实是“三连中”已经完成，三大评级机构今年迄今都上调了阿根廷的评级。Sanchez认为，当三大机构“指向同一方向时，信号就不再是孤立的数据，而成为一种趋势”。[reference:46]在他看来，主要变化证实了“阿根廷不再是濒临违约的国家”，并开始显示出在财政秩序以及能源、矿业和储备积累所支撑的外部状况改善的支持下出现的改善。[reference:47]
消息公布后，国家风险降至410点，巩固了将主权指标推至突破400点关口的下降趋势。[reference:48]每一次评级上调都会扩大有资格投资阿根廷资产的国际基金的范围。[reference:49]然而，分析师警告称，该国仍处于高风险债务范畴，决定性的挑战将是维持到2027年的经济和政治方向。[reference:50]
