L'EMAE attendu autour du 20 novembre est devenu un point de tension avant même sa publication. Deux trimestres consécutifs de recul placeraient techniquement l'Argentine en récession. Cela ne résume pas toute l'économie, mais obligerait le gouvernement à expliquer pourquoi énergie, mines et agriculture n'ont pas soutenu l'activité globale.
Le débat le plus sensible se déroule dans le camp au pouvoir. Patricia Bullrich demande des ajustements avant que la faiblesse productive et l'emploi n'entrent sans réponse dans l'année électorale. Elle ne propose pas nécessairement d'abandonner l'équilibre fiscal, mais des outils ciblés. Milei voit toute flexibilité comme un risque populiste.
Le Président a renforcé sa position avec la métaphore biblique du «pain de pierre». Selon lui, émission et dépenses de court terme offrent un soulagement immédiat mais détruisent la stabilité. Il refuse donc un plan électoral de distribution. Il faut cependant distinguer expansion sans financement et politiques ciblées.
Plusieurs mesures révèlent la discussion: allégement des dettes fiscales des PME, subventions au transport, crédits et accélération des concessions. Karina Milei parle désormais des petites entreprises. Ce n'est pas un virage macroéconomique, mais la reconnaissance de problèmes industriels et salariaux.
L'économie conditionne aussi les accords électoraux. Les gouverneurs attendent de voir si le programme s'améliore avant de soutenir la suppression des primaires. LLA veut en outre présenter ses propres listes dans les provinces. La faible croissance refroidit les négociations avec le PRO.
La relation Milei-Bullrich concentre la tension. Nadia Márquez pourrait disputer la direction du bloc au Sénat, tandis que Bullrich laisse entendre qu'elle prendra des décisions en mars ou avril. Il n'y a pas de rupture, mais les désaccords révèlent une concurrence pour la ligne et le leadership.
Le péronisme connaît une fracture parallèle. Cristina Kirchner se dit disponible en 2027 si elle récupère ses droits, mais une révision internationale ne lierait pas immédiatement la justice argentine. Kicillof affirme que les électeurs doivent choisir, contestant le mécanisme vertical associé à Cristina.
Les deux camps arrivent ainsi sans unité garantie. Le pouvoir doit décider jusqu'où corriger sans perdre son identité budgétaire; le péronisme doit choisir entre leadership historique, accord ou compétition. L'EMAE, les primaires et les relations entre dirigeants seront les premiers tests.
