توصلت الحكومة الأرجنتينية وخبراء صندوق النقد الدولي إلى اتفاق فني لإكمال المراجعة الثالثة لبرنامج مدته 48 شهراً ضمن التسهيل الممدد. يفتح الاتفاق المرحلة السابقة لتحويل يقارب 900 مليون دولار، أي نحو 600 مليون من حقوق السحب الخاصة، لكنه ليس موافقة نهائية ولا يعني وصول الأموال فوراً.
يجب أن ينظر المجلس التنفيذي في المراجعة، على الأرجح في بداية ديسمبر، بعد استكمال التدابير المتبقية. هذه الخطوات أساسية لفهم الإعلان: تحقق الخبراء من التقدم واتفقوا مع السلطات على السياسات، لكن القرار القانوني والمالي النهائي للمجلس. لذلك يبقى التحويل احتمالاً متقدماً وليس دخلاً تحقق.
أشاد بيان الصندوق بالانضباط الاقتصادي والإصلاحات الموجهة إلى السوق، وقال إنهما يدعمان تباطؤ التضخم وتحسن الوضع الخارجي، وإن تراكم الاحتياطيات تجاوز التزامات البرنامج. يمنح التقييم الحكومة دعماً فنياً، لكنه يؤكد أيضاً أن الاستمرار يتطلب الحفاظ على الأهداف الكمية والإصلاحات المحددة.
تبقى المرساة المالية في قلب الاتفاق. يحافظ البرنامج على هدف فائض أولي يعادل 1.4% من الناتج في 2026، مع جهد مماثل في 2027 وفق مشروع الموازنة. يربط الصندوق النتيجة بضبط الإنفاق وتغيير الأطر الضريبية والمالية، مع حماية الإنفاق الاجتماعي والبنية التحتية ذات الأولوية.
ستستمر السياسة النقدية حول أهداف المجاميع النقدية. يجب على البنك المركزي معايرتها لدعم خفض التضخم وتراكم الاحتياطيات، مع إبقاء مرونة سعر الصرف داخل نظام النطاقات. ويذكر الاتفاق تعزيز عمليات السيولة وانتقال السياسة النقدية وإعادة تسييل الاقتصاد والتوسع الحذر في الائتمان.
تجمع استراتيجية التمويل مصادر متعددة: سوق رأس المال المحلي، قروض الجهات الرسمية وعائدات الخصخصة. كما وافقت الحكومة على الاستعداد للعودة إلى الأسواق الدولية عندما تسمح الظروف وتفعيل خطوط ائتمان طارئة عند الحاجة. والهدف تعزيز الاحتياطيات وتمديد آجال الاستحقاق.
يحافظ الفصل الهيكلي على أولويات تتجاوز الاستقرار الفوري. تشمل تعميق أسواق رأس المال المحلية وتوسيع التمويل الطويل وتسهيل الاستثمارات الاستراتيجية ضمن RIGI والتقدم في امتيازات البنية التحتية. يربط الصندوق ذلك بإصلاحات العمل والسوق ويتوقع أثراً على الاستثمار والوظائف والنمو.
الخطوة المقبلة هي استكمال الإجراءات والحصول على موافقة المجلس. إذا تمت الموافقة، سيعزز التحويل الاحتياطيات ويتيح للحكومة إظهار الالتزام؛ وإذا تأخر، سيظهر الفرق بين الاتفاق الفني وتوفر العملات فعلياً. أبعد من 900 مليون دولار، تؤكد المراجعة أن التمويل مرتبط بمسار مالي ونقدي وصرفي وإصلاحي سيقيد قرارات 2027.
