对门多萨而言,经济复苏已不再保证公共收入同步增加。2026年上半年,联邦税收分享和地方税收合计下降2.2%,尽管多项指标显示经济活动扩张。阿尔弗雷多·科尔内霍政府认为,这种脱节改变了财政规划:经济可以增长,但省级财政得到的资源反而减少。
原因在于哪些行业增长、哪些行业退步。农业、石油、天然气和矿业表现较好,而商业、工业和建筑业失去动能。这种差别对财政并非中性:增长行业承担的省级税负更低,或只能以更间接方式产生收入,而消费和附加值相关行业对税收贡献更直接。
门多萨农业生产不缴营业额税,出口也免于主要省级税种。因此,更好的收成或更活跃的出口工业可以推高产出,却不会给财政收入带来同等推动。相反,面向国内市场的制造业和零售业下滑,削弱了过去创造就业、增值税和地方税收的重要来源。
商业同时面对两种变化。一种是结构性的:数字购物缩短传统销售链,把活动从零售门店转移到平台、物流和运输。另一种是眼前的:约15%的家庭处于逾期状态,这限制了信贷,并推迟家电和其他耐用品购买。
家庭债务还与不断增加的固定支出叠加。燃气、电力、燃料和交通补贴逐步减少,即使宏观指标改善,家庭也没有更多资金用于消费。门多萨的银行正在密切观察高成本再融资和购物限制,这表明恢复正常不能只依赖产量上升。
官方判断是,公共部门必须适应更窄的收入基础。仅仅等待经济活动再度增长并不足够,因为新的产业结构可能继续拉大生产和税收之间的距离。政府需要调整支出和融资预期,不能假设每一次全国经济指标改善都会自动转化为省级资金增加。
修正这种局面取决于两个尚未巩固的变化:家庭逾期率下降,以及公共服务价格稳定后的实际工资改善。政府也警告,这不会是短期过程。在此期间,门多萨预算必须面对一种现实:经济有增长的行业,但支撑政府的收入并未以同样速度恢复。